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Mercati finanziari oggi e Coronavirus: analizziamo i primi 6 mesi

16 Luglio 2020

Analizziamo insieme i mercati finanziari oggi dopo il Corona virus.

Una pandemia ha posto fine all’andamento del mercato rialzista statunitense e ha spinto il sistema finanziario sull’orlo del collasso. Poi le azioni si sono rialzate, e poco dopo nuovamente allo stallo.

Gli investitori stanno ancora cercando di interpretare quello che è successo.

mercati finanziari oggi

La prima metà del 2020 è stata la più vertiginosa caduta del mercato finanziario ad oggi a cui gli  investitori hanno assistito in decenni di lavoro a Wall Street.

Le azioni, le materie prime e i prezzi delle obbligazioni sono poi risaliti a marzo quando quella che gli esperti hanno descritto

come una misteriosa malattia che circola nella Cina centrale si è trasformata in una pandemia globale. 

Il mercato azionario  toro più lungo di sempre si è interrotto bruscamente,

la sua scomparsa non è stata causata da un passo falso della banca centrale o da una guerra commerciale globale ma dalla ricaduta economica dovuta al coronavirus.

A un certo punto, sembrava che il sistema finanziario stesso fosse sull’orlo del collasso.

Poi è successo qualcosa di incredibile il 23 marzo: le azioni hanno toccato il fondo.

Mentre il conteggio delle morti da Covid-19 è salito alle stelle e il tasso di disoccupazione USA ha toccato livello più alto dalla Grande Depressione, e gli investitori sono tornati sui loro passi.

Potrebbe essere ancora troppo presto per chiamarla una nuova fase rialzista sul mercato. L’S & P 500, che al suo minimo era sceso fino al 31% da inizio anno, è nuovamente vicino a dove ha iniziato il 2020.

mercati finanziari oggi

Questa è la situazione dei mercati della prima metà dell’anno ad oggi che, secondo molti, ha rappresentato il tratto più tumultuoso per i mercati finanziari della storia recente

È una storia di sorprendente resilienza, anche se  a volte, ciò che finisce per rovesciare i mercati finanziari è un cigno nero che nessuna azienda di Wall Street vede arrivare prima che accada.

Analizziamo l’andamento dei mercati finanziari oggi mese per mese

GENNAIO: I mercati rimangono indifferenti

È iniziato in Cina, dove un nuovo virus ha fatto ammalare centinaia di persone all’inizio del 2020. Ciò ha spinto le autorità del paese più popoloso del mondo a limitare i viaggi tra le città colpite duramente.

I mercati però, sembravano indifferenti. Gli indici azionari negli Stati Uniti, in Europa e in India sono saliti ai record, estendendo la loro potente corsa del 2019. 

Gli analisti hanno previsto un altro anno di guadagni per il mercato azionario,

indicando le aspettative diffuse per il rafforzamento dell’economia globale e per le banche centrali di mantenere i tassi di interesse a livelli bassi.

Molti sono stati  confortati dalla storia, analizzando

che nessun focolaio nella memoria recente è stato abbastanza dirompente per arrestare la spesa dei consumatori e le attività commerciali in tutto il mondo per un lungo periodo.

L’Organizzazione Mondiale della Sanità ha dichiarato il nuovo coronavirus un’emergenza sanitaria globale il 30 gennaio, e si sono registrate le prime timide vendite.

FEBBRAIO: Il mercato azionario toro giunge al termine

Il selloff di fine gennaio sembrava inizialmente un evento isolato, il tipo di pullback che alcuni analisti definiscono una ricalibrazione delle aspettative. 

Forse le scorte avevano appena iniziato l’anno troppo surriscaldate, forse la malattia,

che l’OMS ha chiamato Covid-19 l’11 febbraio, si sarebbe rivelata una battuta d’arresto economica per la Cina ma niente di più.

Questo tipo di pensiero ha aiutato l’andamento dei mercati a salire più in alto nelle prime settimane del mese, con l’ S&P 500 che ha toccato il massimo storico il 19 febbraio a 3395 punti.

Poi è arrivata la fine di mercato rialzista lungo quasi 11 anni.

È impossibile sapere cosa ha fatto scattare esattamente il selloff.

Il coronavirus si stava diffondendo rapidamente in luoghi come l’Italia, la Corea del Sud e l’Iran; i Centri federali per il controllo e la prevenzione delle malattie dicevano alle imprese e alle scuole di prepararsi.

Goldman Sachs Group Inc. ha avvertito che le aziende statunitensi probabilmente non avrebbero generato una crescita degli utili per l’anno se l’epidemia fosse peggiorata.

Ciò che tutti concordarono fu che nel giro di poche settimane, molti a Wall Street passarono dalle scommesse su una lieve interruzione dell’attività economica globale ai prezzi in una recessione.

Una recessione non era più uno scenario teorico, ma una possibilità imminente.

L’S & P 500 è sceso del 10% dal suo massimo del 19 febbraio in soli sei giorni di negoziazione, segnando la correzione più veloce di sempre per l’indice. 

Il rendimento della nota del Tesoro degli Stati Uniti a 10 anni è sceso a un minimo storico e i prezzi dell’oro sono saliti alle stelle.

È stato un periodo traumatico ed  il fattore paura era palpabile.

MARZO: nessun rimedio per i commercianti

A Marzo la Federal Reserve ha eseguito il suo primo taglio dei tassi di interesse ma i mercati finanziari continuavano a cadere comunque. 

Le scorte sono state vendute così bruscamente il 9 marzo che hanno innescato un interruttore per la prima volta dal 1997. 

Quel giorno, l’S & P 500 è sceso del 7,6% e del 19% dal suo picco del 19 febbraio. Due giorni dopo, il mercato azionario rialzista più lungo di sempre,

il periodo che va da quando un indice azionario sale del 20% da un recente minimo e quando l’indice scende del 20% da un recente massimo, giunge al termine. 

Anche i prezzi del petrolio sono crollati, colpiti da entrambi i timori del peggioramento dello scoppio e dalla fermentazione della guerra dei prezzi tra Arabia Saudita e Russia.

Ancora più preoccupante è stato l’inizio del formarsi delle crepe nei principali mercati del credito. 

Quando gli investitori si aspettano problemi economici,

in genere scaricano attività più rischiose come le azioni e si rivolgono a investimenti più prudenti come i titoli di stato statunitensi, accontentandosi di rendimenti più bassi.

Non è quello che è successo a marzo. 

I rendimenti dei titoli del Tesoro hanno iniziato ad aumentare anche quando sono calate le azioni,

una mossa sospettata da molte grandi banche che sono state costrette a vendere Treasurys per raccogliere rapidamente liquidità. 

I tassi ipotecari sono balzati in piedi e gli operatori hanno riportato insolite dislocazioni che suggerivano una lotta con bilanci sempre più tesi da parte dei rivenditori.

A quel punto, è diventato chiaro che la Fed aveva bisogno di fare meglio di un singolo taglio dei tassi.

Ha dunque  ridotto il suo tasso di interesse di riferimento a quasi zero a metà marzo. Una settimana dopo, è andata anche oltre. 

Circa un’ora e mezza prima dell’apertura dei mercati finanziari a New York il 23 marzo, la Fed ha promesso

che avrebbe fatto tutto il necessario per stabilizzare l’andamento dei mercati e sostenere l’economia.

Ha lanciato molteplici nuove strutture di prestito per le imprese americane e ha affermato che avrebbe acquistato quantità illimitate di debito garantito dal governo.

È stata la grande crisi finanziaria dopata con gli steroidi

APRILE / MAGGIO: la disconnessione economica

La conseguente ripresa del mercato sembrava totalmente disconnessa dai dati economici.

L’economia degli Stati Uniti ha perso 701.000 posti di lavoro a marzo,

il maggior numero di posti di lavoro persi in un mese dal marzo 2009, secondo il dipartimento del lavoro.

Questo è stato solo l’inizio di ciò che gli esperti hanno previsto sarebbe  stato un lungo e doloroso declino del mercato del lavoro. 

Il mese seguente, i dati hanno mostrato che i libri paga scendevano al record di 20,5 milioni di lavoratori e il tasso di disoccupazione saliva a un massimo del 14,7% dopo la seconda guerra mondiale ad aprile.

Ma le azioni sono riuscite a salire di più,con l’S & P 500 che termina a maggio con il suo miglior periodo di due mesi dal 2009.

L’andamento finanziario dei settori che erano stati sbattuti a terra dal selloff di marzo, come le banche, i viaggi e il tempo libero,

sono rimbalzati sulle scommesse che gran parte degli Stati Uniti avrebbe iniziato a riaprire le attività.

Lo stesso vale per i titoli tecnologici, che sono rimasti popolari per molti investitori perché hanno guidato in modo affidabile gran parte dei guadagni del mercato più ampio negli ultimi dieci anni.

Alcuni affermano che il rally c’è stato perché i prezzi delle azioni non riflettono mai perfettamente lo stato attuale dell’economia,

piuttosto, tendono a riflettere le aspettative di ciò che sta per accadere. 

E se ciò che stava arrivando era una drammatica ripresa economica da una forte recessione, i guadagni delle azioni sembravano giustificati.

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GIUGNO: Nuovi problemi

Gli investitori ottimisti hanno trovato supporto in una serie di nuove statistiche che sembravano iniziare a mostrare ciò che stavano dicendo:

il peggio della recessione economica sembrava essere dietro di noi.

Il 6 giugno, i dati hanno mostrato che il mercato del lavoro ha aggiunto 2,5 milioni di posti di lavoro a maggio, il più alto dato registrato  dal 1948. 

I dati rilasciati il ​​16 giugno mostravano che le vendite al dettaglio erano aumentate del 18% e che l’indicatore della produzione industriale era ripartito.

Ma ora gli investitori hanno a che fare con un altro problema.

I rapporti mostrano un aumento dei casi di coronavirus in molti luoghi, tra cui California, Arizona e Texas, che a giugno hanno battuto tutti i record per il numero di nuove infezioni. 

Le azioni hanno perso alcuni  guadagni accumulati precedentemente. 

L’andamento del mercato sembra essere sicuro per ora, grazie alla Fed.

Ma pochi credono che la vera calma tornerà presto.

Il problema che ha creato il  selloff , ovvero la pandemia,non è ancora risolto, e nessuno al momento sa quando lo sarà.

Abbiamo completato la panoramica sui mercati finanziari di oggi.

È facile prevedere un forte declino dell’attività economica, seguito da un grosso aumento, come quelli che abbiamo visto questo mese ma la domanda è cosa succederà  dopo? 

La risposta a tutto questo ad  oggi può essere davvero complicata.

Trasformati in un vero trader con il percorso da 0 a finalmente Trader, senza commettere quei terribili (e costosi!) errori che io stesso ho commesso 10 anni fa!.

Davide Cassaghi

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